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[杂谈] 调控的逻辑,细思极恐(转)

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发表于 2016-10-13 17:21 | 显示全部楼层 |阅读模式
楼市有一条逻辑:政府保房价就是保金融系统的稳定性,保金融系统就是保社会稳定,保社会稳定就是保政权稳定,所以房价不能跌,不能跌那就只能涨。

上周末的时候,财经新闻“低调”刊出了一则关于“CDS”新闻,整个楼市的逻辑链已经很清晰了,可以说楼市的格局走向已经彻底改变。

现在来梳理有关楼市的新闻:

2015年4月15日,国务院新闻办举行2015年一季度国民经济运行情况新闻发布会,第三产业占GDP比重首超50% 产业结构变化明显。
2015年8月11日上午,央行公布人民币兑美元汇率中间价报6.2298,较上一个交易日贬值1136点,下调幅度达1.9%,为历史最大单日降幅。

2015年11月10日,中央财经领导小组第十一次会议,研究经济结构性改革和城市工作。会上,习近平指出,要化解房地产库存,促进房地产业持续发展。这也是国家主席习近平第一次发表对房地产行业的看法。

2016年1月份,人民币贷款新增2.51万亿元,创出单月信贷投放历史新高,同比多增1.04万亿元,较“四万亿”刺激政策期的2009年1月新增信贷1.62万亿元还超出8900亿。

2016年9月,推出银行“CDS”风险转移工具。

这么多第一次不是巧合吧,每一个新闻如果单独拿出来谈,大家会有不同的看法。如果把新闻放到一个整体中,那么它的意思只有一个。就像读文言文,每一个词都有几个意思,但放在上下文的语境中,你才能确定字词的真正意思。

写这篇关于楼市的文字,不在于能否准确预测,关键在于,一项陈述和一点知识,如何形成一系列的推理和结论。大家看的都是同样的新闻,面临同样的经济形势,为何结论不同?区别在于推理过程。

通俗地说,中央政府完全也能意识到楼市的水已经成地上悬河,风险越来越大,再不治理一旦决口就会把大家都淹死。

首先采用的是“宜疏不宜堵”的政策 ——到2020年人均收入比2010年翻一番,同时政策抑制楼市过快增长,印钱让通货膨胀慢慢抵消掉楼市的泡沫 。但中央低估了资本的逐利性,加之外需不足、内需不振,其他行业的资本收益率远远不及楼市投机带来的回报,本来想分给实体制造业的钱,都又跑到楼市里,进一步抬高了水位。这一疏导的政策以失败告终,但收入翻番也可能会出现在统计局的报表里,只是收入翻番不等于购买力翻番。

疏不了,只能破堤分洪,但又不能直接打压,当时面临的问题:一是经济增长放缓;二是汇率贬值压力大;三是银行负债率过高一旦大面积违约,风险会传导整个金融系统。

经济增长放缓主要指第二产业下行,而第三产业又发展不足。但2015年第一季度,这个结构发生了转变,最新的数据也显示第三产业明显向好发展,经济结构的改善让政策有了更多腾挪的空间。

接着解决汇率的问题,如果楼市的资金出逃,就会选择兑换美元、日元等升值的货币,大规模的出逃必然导致汇率被迫贬值,而且外汇储备根本挡不住这些年灌的洪水。外有美元加息,内有楼市洪水,怎么办?汇率主动贬值,主动贬值!央行开启贬值周期,又暴虐了做空人民币的势力,夺得贬值的主动权,同时加强资本管制限制资金出逃。汇率贬值第一阶段基本到位,现在再想起来出逃也没什么用处了,对金融系统的稳定性构成不了多大的威胁,贬值成功达到预期,防范97年式的经济危机。中央os“楼市的泡沫只能我自己戳,任何人都别想在我这闹腾。”

楼市的水都是银行里来的,不能都让银行来扛银行也扛不住,银行倒了就会发生挤兑风险。那让每个人都来帮银行分担一点风险,每一个都从河里提一桶水回家,水位自然会降低一点。但如果要告诉大家,都来帮忙分摊点风险吧,银行抗不住了。不要相信“善良”的人民,大家只会袖手旁观,更有甚者让党不省心啊。

库存怎么处理?这可不是一百多、两百多、三百多的钱包,现在只要二十块就能处理了的!这么高的房价,买房需要决心。而且贬值的东西没人喜欢,只有升值的东西才能让人趋之若鹜,不管这东西是什么,核桃、石头甚至郁金香都可以。所以猛增信贷让更多的人有资格来分摊风险,同时维持房价赢得更多时间去降库存转变经济结构。目前,去库存的情况不是特别好。

能买房的人都差不多买了,银行剩下的风险还挺大的,怎么办?于是推出银出了“CDS”风险转移工具,把剩下的风险打包让更多人来分摊。现在再回头看看楼市的逻辑,金融系统的稳定还是问题吗?汇率已经主动贬值了,银行的风险有人接盘了 。

安全垫准备好了,你打算什么时候动手?如果是我,我会先根据银行转移处理后的风险再反复推演戳破泡沫的风险,接着观察下世界范围内的风向(美国总统大选、美联储加息),同时为了让大家都过个好年,如果一切顺利那就等明年中旬吧,之后房地产行业政策会越收越紧。

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同样的新闻,空军可以从里面看出房价要跌;多军可以从里面看出房价要涨。一百个人眼里有一百个哈姆雷特吧。这些新闻看看就是了,不要当真,就跟股评一样。  发表于 2016-10-13 18:07
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发表于 2016-10-13 18:07 | 显示全部楼层
同样的新闻,空军可以从里面看出房价要跌;多军可以从里面看出房价要涨。一百个人眼里有一百个哈姆雷特吧。这些新闻看看就是了,不要当真,就跟股评一样。

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  发表于 2016-10-14 08:57
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发表于 2016-10-13 20:13 | 显示全部楼层
猪之心 发表于 2016-10-13 18:07
同样的新闻,空军可以从里面看出房价要跌;多军可以从里面看出房价要涨。一百个人眼里有一百个哈姆雷特吧。 ...


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发表于 2016-10-13 20:17 来自手机 | 显示全部楼层
我说了几次了,涨跌就看政策里的首付比例
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发表于 2016-10-14 12:36 | 显示全部楼层
楼主的意思是房价不会跌?
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