香山网 珠海人的网络社区

 找回密码
 注册

QQ登录

只需一步,快速开始

扫一扫,访问微社区

购买房地产信托仍需谨慎

2012-5-24 08:54| 发布者: 花椒| 查看: 187| 评论: 0|来自: 腾讯房产

  较高回报吸引投资者 系统性风险不可不防———


  一季度的平稳渡过,使得此前业界普遍担忧的房地产信托首轮兑付难题逐渐消隐。不过,对于市场上层出不穷的房产信托而言,隐藏在暗处的风险依然存在。在调控政策持续,房企资金仍然偏紧的当下,购买房地产信托真的有那么安全吗?


  ●新计划频出


  房地产成为信托资金最集中行业


  “您好,我们公司新近推出了一款房地产集合资金信托计划,您感兴趣吗?”“打扰您了王女士,请问您对房地产资金信托了解吗?”……家住望京的王女士最近经常收到类似的电话,向她推销信托产品。原本对“什么是信托”一无所知的王女士在全方位、多频次的介绍下,也对信托有了兴趣。


  “购买他们的信托产品,年收益率在9%到13%之间,比起3.5%的存款年利率真是高出不少。而且对方说房地产公司用他们在山东的地皮做了抵押,如果不能按时偿付就拿土地拍卖偿还,我觉得资金安全是有保障的。”王女士道出了她对房地产集合信托的看法。而在王女士周围,像她一样听说房地产信托的人也越来越多,与之相伴的是越来越多的“电话拜访”与房地产类信托产品的增加。


  “在我们近期推出的信托计划中,一些资金投向大的知名地产企业,因此也更受投资者青睐。即使预期收益率低些,投资者仍然趋之若鹜。” 银创瑞财投资管理有限公司的一位内部人士这样表示。


  ●前景难言乐观


  房地产企业资金仍然偏紧


  2010年以来,调控不断深入,市场销售放缓,房企资金链整体趋紧,随着银行信贷不断收紧,信托成为房企融资的重要渠道。随后,房地产信托发行和成立规模开始攀升。不过,到2011年下半年,房地产信托的收缩开始逐渐加剧。而从信托业协会发布的数据来看,到今年一季度,为开发商提供融资的信托渠道明显已经进入负增长的新阶段。然而业内人士预计,在调控政策没有放松的情况下,信托仍将在房地产融资环节大行其道。


  “之前曾有消息称今年3月是房地产信托兑付的高峰期,这一说法并不准确。实际上,今年的3、6、9月均为地产信托兑付高峰,尤以6、9月份为甚。而通过适当加大房地产信托的发行,3月份兑付小高峰得以平稳度过,然而在6月以及9月份兑付情况如何还不好说。”有信托业内人士表达了担忧。


  ●资金操作花样繁多


  系统性风险投资者必须防范


  在王女士这样的普通投资者了解房地产信托的过程中,专业法律、金融知识的欠缺以及少数销售者对风险的刻意隐瞒,使得原本应该被揭示的风险被忽略了。在一些投资者看来,甚至认为房地产信托不存在风险,实际上这都是错误的认识。


  业内人士表示,一般情况下,投资于房地产市场的信托项目预期收益较高,但是其风险也相对较高;而上市公司股权质押、或投资于能源、电力、市政基础设施建设等的信托项目比较稳定,风险性较低,但预期收益也相对较低。由于目前政府出台的房地产市场调控措施,使整个市场处于较大的系统性风险之中,因此对于房地产信托产品,投资者一定要仔细辨别,不要轻率做出决定。


  上述人士表示,今年市场将有2000亿至2500亿元规模的房地产信托产品到期,而3月份只是第一波兑付潮来袭。值得注意的是,在兑付过程中,有部分项目由于及时兑付有困难,迫于外界压力,信托公司不得不以自有资金接盘到期房地产信托,缓解了房地产信托的风险。而中信证券也认为,经历了去年下半年的调整后,信托公司在今年加大房地产信托的发行,促使了第一个兑付小高峰的平稳过渡。


  “市场这么大,要做到完全监控风险很难。有的公司因为无法兑付到期产品,不得不再发行新的信托以缓解燃眉之急。”该人士举例,“比如中信聚信汇金地产基金1号、2号的资金投向均为星耀地产在天津的天嘉湖二期的项目公司。但实际上,天嘉湖项目本身的资金缺口并不大,星耀地产另一个项目‘星耀五洲’却因为现金流困难,已经处于半停工状态,这导致投资于该项目的‘华融-星耀项目集合资金信托计划’面临较大的兑付压力。谁能保证项目公司的信托资金只用于天嘉湖项目而不用于星耀五洲?还有一些信托项目资金投向为鄂尔多斯等地的房地产项目,却面临房子卖不出去、兑付困难的窘境。”


  此外,有些打着建保障房的旗号销售信托产品,取得了投资者的信任。投资者的想法很简单,那就是保障房是国家主导的建设工程,总不至于拿不回钱吧?然而业内人士认为,以保障房为投资方向本身就存在问题。“保障房的利润一般被地方政府限定为总投资额的3%-5%,而一般信托回报率都在9%以上。这样的做法本身就具有很大的市场风险,投资者必须小心防范。”

最新评论

楼市侦察兵 格力海岸

关于网站|广告服务|联系我们|小黑屋|手机版|香山网 ( 粤B2-20120610 粤ICP备08010189号-1  

粤公网安备 44040202000013号

GMT+8, 2017-2-22 23:39 , Processed in 0.234030 second(s), 15 queries , Gzip On, Memcache On.

返回顶部